{"id":10365,"date":"2025-11-25T07:00:00","date_gmt":"2025-11-25T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.silven.fi\/?p=10365"},"modified":"2025-11-24T19:17:51","modified_gmt":"2025-11-24T17:17:51","slug":"kiinteistobisnesta-1","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.silven.fi\/index.php\/2025\/11\/25\/kiinteistobisnesta-1\/","title":{"rendered":"Kiinteist\u00f6bisnest\u00e4 (1)"},"content":{"rendered":"\n

Olemme saaneet mediasta seurata Helsingin yliopiston ylioppilaskunnan (HYY) kiinteist\u00f6ongelmia. Helsingin Sanomien artikkeli 13.11.2025<\/a> summasi alunperin riskitt\u00f6miksi katsottujen kiinteist\u00f6investointien lopputuloksen seuraavasti: <\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Korot ja tuottovaatimukset olivat nousseet, mik\u00e4 pudotti kiinteist\u00f6jen arvoakin. Seurauksena lainojen kovenanttiehdot rikkoutuivat, mik\u00e4 antoi lainanantajille oikeuden er\u00e4\u00e4nnytt\u00e4\u00e4 lainat v\u00e4litt\u00f6m\u00e4sti. Helsingin Sanomat uutisoi 7.11.2025<\/a>:<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Velkaa oli 275M\u20ac ja korot juoksivat. Kiinteist\u00f6ist\u00e4\u00e4n ylioppilaskunta saanee lopulta noin 200M\u20ac.<\/p>\n\n\n\n

Tilanteen taustalla on p\u00e4\u00e4tt\u00e4jien vauhtisokeus ja konsulttiusko. T\u00e4m\u00e4 k\u00e4y ilmi Ylioppilaslehden 17.3.2025 julkaisemasta ansiokkaasta artikkelista<\/a>. Seuraako t\u00e4llaisesta kiusallisesta tutkivasta journalismista lehden leikkaukset tai lopettaminen?<\/a><\/p>\n\n\n\n

T\u00e4llaiseen jamaan p\u00e4\u00e4dyt\u00e4\u00e4n vaikkapa 30%:n omarahoitusosuudella hankitun kiinteist\u00f6n arvon laskiessa 30% – tai jopa enemm\u00e4n. Korkokanta ratkaisee paljon, sill\u00e4 arvonm\u00e4\u00e4rityksen perusperiaatteita on tulevien tuottojen diskonttaus nykyarvoon. Kiinteist\u00f6jen tapauksessa lainanantaja m\u00e4\u00e4rittelee vakuusarvon tuolla periaatteella kohdekohtaisesti tuottovaatimuksensa pohjalta.<\/p>\n\n\n\n

Oulun yliopiston tilinp\u00e4\u00e4t\u00f6ksiss\u00e4 arvonmuutokset on kirjattu tulosvaikutteisina. Arvonmuutokset ovatkin olleet keskeinen osa yliopiston taloudellista tulosta. <\/p>\n\n\n\n

Kiinteist\u00f6jen kohdalla korkojen nousu nostaa tuottovaatimusta, mik\u00e4 laskee arvoa, sill\u00e4 vuokratuotot on yleens\u00e4 sidottu pitk\u00e4aikaisilla sopimuksilla. Erikoiskohteet, joihin kuuluvat yhdelle toimijalle toteutetut kiinteist\u00f6t, ovat markkinaolosuhteiden muuttuessa erityisen alttiita arvonlaskulle. <\/p>\n\n\n\n

T\u00e4ss\u00e4 kyse ei ole vain yliopistojen toimitiloista. N\u00e4in k\u00e4vi Nokian Peltolan kampuksenkin kohdalla, mihin palaan my\u00f6hemm\u00e4ss\u00e4 blogiartikkelissa konkreettisena esimerkkin\u00e4 riskeist\u00e4.<\/p>\n\n\n\n

Ei liene erityist\u00e4 syyt\u00e4 surra Helsingin yliopiston ylioppilaskunnan tai iloita kiinteist\u00f6t ostaneen kuukausittan el\u00e4kkeeni tilitt\u00e4v\u00e4n Kevan puolesta. Olen huolissani Oulun yliopistosta.<\/p>\n\n\n\n

Ovatko yliopiston johto ja hallituksen enemmist\u00f6 unohtaneet yliopistolain<\/a> m\u00e4\u00e4ritt\u00e4m\u00e4t teht\u00e4v\u00e4t?<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

HYY teki kiinteist\u00f6investointiensa p\u00e4\u00e4t\u00f6kset konsulttien ohjauksessa. N\u00e4in on tapahtumassa Oulussakin, jossa yliopiston johtoon on tarttunut irrationaatinen halu ennen mit\u00e4\u00e4n muuta investoida seiniin. Kuitenkin yliopisto pystyisi parhaiten vaikuttamaan talouden kehittymiseen uusien ty\u00f6t\u00e4 ja vaurautta tuovien innovaatioiden kautta.<\/p>\n\n\n\n

Kiinteist\u00f6omaisuuden arvon kehittymist\u00e4 ei ymm\u00e4rt\u00e4\u00e4kseni pysty kukaan arvioimaan. Niinp\u00e4 ennusteet yliopiston tarkoitukseen rakennettujen tilojen arvosta muutamankin vuoden p\u00e4\u00e4h\u00e4n ovat pseudotiedett\u00e4, jollaiseen mink\u00e4\u00e4n yliopiston ei pit\u00e4isi sortua.<\/p>\n\n\n\n

Ker\u00e4tess\u00e4\u00e4n lahjoituksia Oulun yliopisto ei ilmoittanut k\u00e4ytt\u00e4v\u00e4ns\u00e4 niit\u00e4 seiniin.<\/p>\n\n\n\n

Talouskriteerein kiinteist\u00f6investoinneista p\u00e4\u00e4tt\u00e4neen HYY:n p\u00e4\u00e4tt\u00e4j\u00e4t tuskin mainitsevat CV:eiss\u00e4\u00e4n Helsingin Sanomien p\u00e4\u00e4kirjoituksen 12.11.2025<\/a> yhteenvetoa:<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

My\u00f6s Ilta-Sanomien p\u00e4\u00e4kirjoitus 13.11.2025<\/a> totesi faktat:<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Oulun yliopiston hallitus on valinnut kiinteist\u00f6investointien kriteeriksi 60%:sti talouden ja n\u00e4kee yliopiston toimitilat jopa spekulointi-instrumenttina Sen priorisointitaulukossa nimitt\u00e4in on seuraava merkitt\u00e4v\u00e4n painarvon kohta:<\/p>\n\n\n

\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n

HYY:n esimerkist\u00e4 kiinteist\u00f6varallisuuden kehittymisest\u00e4 muutamassakin vuodessa voisi ottaa oppia. Mutta edes Oulun yliopiston hallituksen opiskelijaj\u00e4senet eiv\u00e4t p\u00f6yt\u00e4kirjojen perusteella 5.11.2025 p\u00e4\u00e4t\u00f6st\u00e4 tehdess\u00e4\u00e4n noteranneet riskianalyysin puutetta. Kuitenkin HYY:n kiinteist\u00f6katastrofi oli tuon ajanhetken p\u00e4\u00e4uutisia. <\/p>\n\n\n\n

Toisaalta hyttysetkin lent\u00e4v\u00e4t kynttil\u00e4n liekkiin toinen toisensa per\u00e4\u00e4n.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n